• Overview
• Структурирование сделки, участие совместно с организатором в анализе и формировании структуры сделки
• Правовое сопровождение учреждения ипотечного агента
• Правовое сопровождение передачи ипотечному агенту закладных
• Финансирование и расчеты
• Правовое сопровождение эмиссии облигаций с ипотечным покрытием
• Сопровождение процедур раскрытия информации на этапах эмиссии облигаций с ипотечным покрытием
• Предоставление юридического заключения (legal opinion) по сделке, включающего: юридическую проверку должной инкорпорации оригинатора
• Правовое сопровождение предоставления АИЖК поручительства по сделке
• Правовое сопровождение процедур включения облигаций с ипотечным покрытием в Ломбардный список Банка России

Юридической фирме "Некторов, Савельев и Партнеры" удалось объединить команду юристов, являющихся уникальными и редкими специалистами в области секьюритизации активов. Так под их руководством или участием были осуществлены первые в России сделки по секьюритизации ипотечных активов.

Нашими юристами приобретен бесценный практический опыт в области юридического консультирования по сделкам секьюритизации, а также опыт взаимодействия со всеми участниками таких сделок, что позволяет нам рекомендовать нашим клиентам такие решения, которые были бы для него наиболее оптимальными и наименее затратными.

В настоящее время российское право позволяет осуществлять сделки по секьюритизации ипотечных активов, в соответствии с положениями Федерального закона от 11.11.2003 No152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах», путем эмиссии: 

• облигаций с ипотечным покрытием; 
• ипотечных сертификатов участия.

Секьюритизация иных активов (не ипотечных) не прямо предусмотрена, но и не запрещена действующим российским законодательством.

Так, например, возможно структурирование сделок по секьюритизации не ипотечных активов на основе общих норм Гражданского кодекса РФ и Федерального закона от 22.04.1996 No39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Однако в сложившихся экономических условий секьюритизация именно ипотечных активов является одним из немногих эффективных способов привлечения финансирования и рефинансирования сформированного пула закладных, поскольку по таким облигациям можно получить поручительство АИЖК. Поручительство АИЖК позволит включить облигации с ипотечным покрытием в Ломбардный список Банка России, который открывает доступ к финансовым ресурсам Банка России, так как облигации могут выступать в качестве обеспечения при получении от него кредитов (внутридневных, овернайт, ломбардных), а также являться предметом сделок прямого РЕПО.

Юристы "Некторов, Савельев и Партнеры" готовы предложить вам организацию Вашей сделки по секьюритизации ипотечных активов «под ключ». Так, например, при сопровождении нами внебалансовой сделки по секьюритизации, как правило, мы предоставляем нашим клиентам следующие услуги:

• определение состава участников сделки (депозитарий, специализированный депозитарий, организатор торговли на рынке ценных бумаг (фондовая биржа), сервисный агент, запасной сервисный агент, платежный агент, расчетный агент, рейтинговое агентство и др. ( при необходимости));
• определение лица (лиц), выступающего (выступающих) учредителем (учредителями) ипотечного агента;
• определение структуры договорных отношений по сделке между ее участниками;
• подготовка модели (параметров) облигационного займа (общая номинальная стоимость облигаций с ипотечным покрытием, количество классов, механизм субординации, сashflow и т.д.);
• определение и правовой анализ иных существенных особенностей сделки.

Учреждение акционеров ипотечного агента:

• выработка рекомендаций по стране инкорпорации акционеров ипотечного агента;
• разработка корпоративных документов акционеров ипотечного агента;
• правовое сопровождение учреждения акционеров ипотечного агента;
• разработка одностороннего обязательства со стороны акционеров ипотечного агента и управляющей организации.

Предварительное согласие антимонопольного органа на создание ипотечного агента (если применимо):

• подготовка документов, необходимых для получения предварительного согласия антимонопольного органа на создание ипотечного агента;
• сопровождение процесса получения предварительного согласия антимонопольного органа на создание на создание ипотечного агента.

Учреждение ипотечного агента:

• подготовка устава ипотечного агента;
• подготовка договора о создании ипотечного агента;
• подготовка документов, необходимых для государственной регистрации ипотечного агента;
• сопровождение процесса государственной регистрации ипотечного агента;
• сопровождение процесса постановки ипотечного агента на учет во внебюджетных фондах (Фонд социального страхования РФ, Пенсионный фонд РФ, Фонд обязательного медицинского страхования;
• органы статистики); подготовка документов, необходимых для изготовления и регистрации печати ипотечного агента в ГУП г. Москвы «Московский Реестр»;
• сопровождение процесса изготовления и регистрации печати ипотечного агента.

Предварительное согласие антимонопольного органа на приобретение прав, позволяющих осуществлять функции исполнительного органа ипотечного агента (если применимо):

• подготовка документов, необходимых для получения предварительного согласия антимонопольного органа на заключение договора о передаче управляющей организации функций единоличного исполнительного органа ипотечного агента;
• сопровождение процесса получения предварительного согласия антимонопольного органа на заключение договора о передаче управляющей организации функций единоличного исполнительного органа ипотечного агент.

Передача полномочий единоличного исполнительного органа ипотечного агента управляющей организации:

• разработка и согласование договора о передаче полномочий единоличного исполнительного органа ипотечного агента управляющей организации;
• подготовка документов, необходимых для проведения общего собрания акционеров ипотечного агента для целей утверждения договора о передаче полномочий единоличного исполнительного органа ипотечного агента управляющей организации в качестве крупной сделки и сделки с заинтересованностью.

Передача функций счетного работника ипотечного агента специализированной бухгалтерской организации:

• разработка и согласование договора об оказании услуг по ведению бухгалтерского и налогового учета;
• подготовка документов, необходимых для проведения общего собрания акционеров ипотечного агента для целей утверждения договора об оказании услуг по ведению бухгалтерского и налогового учета в качестве крупной сделки и сделки с заинтересованностью.

Государственная регистрация выпуска акций ипотечного агента, размещаемых при его учреждении:

• подготовка решения о выпуске ценных бумаг и отчета об итогах выпуска ценных бумаг ипотечного агента;
• подготовка решений уполномоченных органов ипотечного агента об утверждении решения о выпуске ценных бумаг и отчета об итогах выпуска ценных бумаг ипотечного агента;
• подготовка анкеты эмитента ипотечного агента;
• подготовка иных документов, необходимых для государственной регистрации выпуска ценных бумаг и отчета об итогах выпуска ценных бумаг ипотечного агента;
• сопровождение процесса государственной регистрации выпуска ценных бумаг ипотечного агента.

Последующие процедуры:

• согласование договора об оказании аудиторских услуг;
• согласование договоров банковского счета ипотечного агента (расчетного счета, счета для учета денежных средств, составляющих ипотечное покрытие).

Предварительное согласие антимонопольного органа на передачу ипотечному агенту закладных (если применимо):

• подготовка документов, необходимых для получения предварительного согласия антимонопольного органа на совершение сделки (нескольких сделок) по приобретению ипотечным агентом закладных;
• сопровождение процесса получения ипотечным агентом предварительного согласия антимонопольного органа на совершение сделки (нескольких сделок) по приобретению ипотечным агентом закладных.

Разработка необходимых договоров:

• разработка и согласование договора купли-продажи закладных;
• разработка и согласование акта приема-передачи закладных;
• разработка и согласование договора со специализированным депозитарием, осуществляющим контроль за состоянием ипотечного покрытия;
• разработка и согласование договора с резервным специализированным депозитарием, осуществляющим контроль за состоянием ипотечного покрытия в случае невозможности такого контроля специализированным депозитарием;
• разработка и согласование договора с сервисным агентом, осуществляющим оказание услуг по обслуживанию поступлений по закладным;
• разработка и согласование договора с резервным сервисным агентом, осуществляющим оказание услуг по обслуживанию поступлений по закладным в случае невозможности оказания услуг сервисным агентом.

Правое сопровождение процесса передачи закладных:

• консультирование по совершению передаточных надписей на закладных;
• правовое сопровождение процесса передачи закладных от оригинатора к ипотечному агенту.

• разработка и согласование договора о расчетном агенте;
• разработка и согласование договора о платежном агенте;
• разработка и согласование договора об оказании услуг по организации облигационного займа/договор о размещении облигаций с ипотечным покрытием;
• разработка и согласование договора купли-продажи облигаций нижнего класса;
• согласование договора о предоставлении субординированного кредита.

• разработка и согласование договоров с депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение сертификата облигаций с ипотечным покрытием;
• подготовка решения о размещении облигаций с ипотечным покрытием; подготовка решения о выпуске ипотечных ценных бумаг;
• подготовка проспекта ценных бумаг;
• подготовка решения об утверждении решения о выпуске ипотечных ценных бумаг;
• подготовка решения об утверждении проспекта ценных бумаг;
• подготовка иных документов, необходимых для государственной регистрации выпуска облигаций с ипотечным покрытием;
• сопровождение процесса государственной регистрации выпуска облигаций с ипотечным покрытием;
• подготовка документов, касающихся размещения облигаций с ипотечным покрытием (решения об определении размера купона по первому купонному периоду, об определении даты начала размещения облигаций с ипотечным покрытием и т.д.);
• подготовка документов, необходимых для включения облигаций с ипотечным покрытием в котировальные списки фондовых бирж (ММВБ, РТС);
• сопровождение процесса включения облигаций с ипотечным покрытием в котировальные списки фондовых бирж (ММВБ, РТС);
• подготовка отчета об итогах выпуска ипотечных ценных бумаг;
• подготовка иных документов, необходимых для государственной регистрации отчета об итогах выпуска ипотечных ценных бумаг;
• сопровождение процесса государственной регистрации отчета об итогах выпуска облигаций с ипотечным покрытием.

• консультирование по порядку раскрытия информации в ходе сделки;
• подготовка проектов пресс-релизов;
• подготовка проектов сообщений и сообщений о существенных фактах.

• юридическую проверку полномочий лиц, действующих от имени оригинатора и иных российских участников сделки в процессе заключения и исполнения сделки (нескольких сделок) по приобретению ипотечным агентом закладных;
• юридическую проверку соблюдения всех необходимых по российскому праву корпоративных процедур, подлежащих проведению оригинатором и иными российскими участниками сделки в целях заключения и исполнения сделки (нескольких сделок) по приобретению ипотечным агентом закладных;
• юридическую проверку стандартной документации (включая форму закладной), используемой оригинатором для целей выдачи ипотечных кредитов, на предмет соответствия всем применимым нормам российского права;
• юридическую проверку процедуры передачи прав на закладные и установление связанных с ней правовых рисков, которые могут оказать влияние на исполнение обязательств по сделке;
• проверку наличия правовых рисков банкротства оригинатора и иных российских участников сделки и степени их влияния на обязательства по сделке и сделке (нескольким сделкам) по приобретению ипотечным агентом закладных;
• юридическую проверку иных существенных особенностей сделки; согласование проекта юридического заключение (legal opinion) по сделке с рейтинговым агентством.

При необходимости юридическая фирма ANSV Partners предоставляет иные правовые консультации по вопросам, связанным с реализацией cделки.